L’agrégat M3, qui représente la masse monétaire, a affiché une augmentation annuelle de 7,8% au premier trimestre 2023 contre 8,5% un trimestre auparavant, selon Bank Al-Maghrib (BAM).

Cette évolution traduit un ralentissement du rythme de progression des dépôts à vue de 9,6% à 9% en lien notamment avec la décélération de la hausse de ceux des ménages de 9,4% à 8,3% et le recul des dépôts en devises de 13,3% après une hausse de 7,5% un trimestre auparavant, explique BAM dans son rapport sur la politique monétaire, publié à l’issue de la troisième réunion trimestrielle de son Conseil au titre de l’année 2023.

En revanche, la croissance de la circulation fiduciaire a connu une accélération de 11,5% à 13,6% et celle les titres des OPCVM monétaires est revenue de 25,3% à 28,3%.

De même, le repli des dépôts à terme s’est atténué, passant de 8% à 4,4%, reflétant l’amélioration de ceux des entreprises publiques de 27,5% après 14,7%.

Par principales contreparties, l’évolution de la masse monétaire recouvre une accélération du rythme d’accroissement des avoirs officiels de réserve de 2,8% à 7,5%, et des décélérations de celui des créances nettes sur l’administration centrale de 16,6% à 11,9% et du crédit bancaire de 6,4% à 5,6%.