Le marché primaire obligataire a enregistré, durant la période du 16 au 22 janvier, une forte levée du Trésor sur la maturité 2 ans, ressort-il de la récente note “Fixed Income Weekly” de BMCE Capital Global Research (BKGR).
Le Trésor a, en effet, effectué trois levées pour un total de 3 milliards de dirhams (MMDH), soit un taux de satisfaction de 39%, indique BKGR, précisant que ces opérations ont concerné les lignes 13 semaines, 52 semaines et 2 ans pour des taux limites respectifs de 2,28%, 2,4835% et 2,5966% et ont induit une variation des taux primaires des maturités 52 semaines et 2 ans de respectivement +2 points de base (pbs) et de -1,2 pbs.
Sur le marché secondaire, les taux ont enregistré une dynamique fortement baissière, notamment sur les maturités court terme. Les variations les plus marqués ont ainsi concerné les lignes 13 semaines (-18,69 pbs), 26 semaines (-15,23 pbs) et 52 semaines (-5,15 pbs).
Côté prévisions, le marché obligataire devrait maintenir une dynamique de consolidation, portée par un environnement de baisse des taux observée sur le marché secondaire, particulièrement sur les maturités courtes.
D’après BKGR, la récente levée du Trésor, supérieure aux besoins initiaux ainsi que la relative stabilité des taux primaires, associée à une amélioration progressive de la liquidité bancaire, pourrait contribuer à renforcer la demande pour les titres à court et moyen terme dans les semaines à venir.
