Le Conseil de Bank Al-Maghrib a annoncé aujourd’hui sa décision de maintenir inchangé le taux directeur à 3%, à l’issue de sa réunion qui s’est tenue ce mardi. Cette décision intervient dans un contexte économique marqué par l’incertitude liée à l’évolution de la conjoncture internationale et aux récents événements nationaux, notamment le tremblement de terre.
Un Taux Directeur Stable
Après une évaluation minutieuse de l’ensemble des données économiques, le Conseil de Bank Al-Maghrib a choisi de maintenir le taux directeur à son niveau actuel. Cette décision vise à soutenir la stabilité économique et à faire face aux défis posés par les circonstances actuelles.
Selon le communiqué du Conseil, cette stabilité du taux directeur sera maintenue jusqu’à ce que des données plus précises sur l’impact du récent séisme sur l’économie et les mesures de relance mises en place par les parties prenantes soient disponibles.
Raisons de la Décision
Plusieurs facteurs ont influencé la décision du Conseil de Bank Al-Maghrib :
1. Évolution de l’Inflation
Le Conseil a noté une nette décélération de l’inflation au cours des derniers mois, passant d’un pic de 10,1% en glissement annuel en février à 5% en août. Cette décélération a été attribuée aux mesures gouvernementales, à la réduction des pressions extérieures et à la politique monétaire plus stricte. Les projections indiquent que cette tendance à la baisse devrait se poursuivre, avec une inflation moyenne de 6,0% en 2023 et de 2,6% en 2024.
2. Anticipations d’Inflation
Les anticipations d’inflation à moyen et long terme ont également diminué au troisième trimestre 2023. Cependant, les évaluations préliminaires montrent que les décisions antérieures de relèvement du taux directeur n’ont eu qu’un impact partiel sur les conditions monétaires et l’économie réelle.
Prévisions Économiques pour 2023
En ce qui concerne les perspectives économiques pour l’année 2023, Bank Al-Maghrib a publié les prévisions suivantes :
1. Croissance Économique
La croissance économique nationale devrait s’améliorer progressivement, passant à 2,9% en 2023 et à 3,2% en 2024. Cette croissance sera principalement stimulée par une augmentation de la valeur ajoutée agricole, prévue à 5% en 2023 et à 5,9% en 2024, sous réserve d’une production céréalière moyenne de 70 millions de quintaux. Cependant, les activités non agricoles ralentiraient à 2,6% en 2023 avant de reprendre à 3% en 2024.
2. Comptes Extérieurs
Les échanges de biens devraient stagner en 2023, avec une reprise prévue en 2024. Les exportations connaîtraient une relative stabilité en 2023, avec une baisse notable des ventes de phosphate et une croissance soutenue dans le secteur automobile. Les importations resteraient stables en 2023, avant d’augmenter de 2,2% en 2024.
3. Recettes Voyages et Transferts MRE
Les recettes touristiques devraient augmenter de 23,4% en 2023, grâce à des événements internationaux majeurs et à une saison estivale réussie. Cependant, une légère baisse de 4,9% est prévue en 2024. Les transferts des Marocains résidant à l’étranger (MRE) augmenteraient de 2,5% en 2023 et de 3,6% en 2024.
4. Conditions Monétaires et Taux de Change
Les taux débiteurs ont augmenté de 23 points de base au deuxième trimestre 2023, cumulant ainsi une augmentation de 102 points depuis le début du cycle de resserrement de la politique monétaire. Le crédit bancaire au secteur non financier devrait ralentir à 3,1% en 2023 avant de s’améliorer à 4,6% en 2024. Le taux de change effectif réel devrait s’apprécier de 1,1% en 2023 et de 1,0% en 2024.
Finances Publiques
En ce qui concerne les finances publiques, les recettes ordinaires ont augmenté de 4,9% au cours des huit premiers mois de 2023, principalement en raison de la hausse des rentrées fiscales. Les dépenses globales ont également augmenté de 5,9%, reflétant une augmentation des dépenses d’investissement, des dépenses de biens et services et de la charge de la dette. Selon les projections de Bank Al-Maghrib, le déficit budgétaire devrait légèrement s’atténuer, passant de 5,2% du PIB en 2022 à 5,1% en 2023 et à 4,9% en 2024.
